# 每日AI行业资讯日报｜2026年10月28日｜AI生成

> **今日主线**：上游涨价、下游降价——存储与算力资本开支在同一天刷新纪录，而模型 API 价格继续腰斩，"卖铲子的更贵、卖智能的更便宜"的剪刀差正在重塑整条产业链的利润分配。

## 一、精选资讯

### 1. SK 海力士三季度业绩今日盘前发布，拟派约 16 万亿韩元特别股息

- **事件概要**：SK 海力士于首尔时间 10 月 28 日上午 9 点前发布 2026 年第三季度财报并召开电话会，同时披露新增股东回报方案。韩国《东亚日报》援引投行消息称，公司计划派发约 16 万亿韩元（约合 121 亿美元）特别股息，资金主要来自出售日本铠侠（Kioxia）股权的投资收益，公司在 10 月 26 日的监管文件中回应称方案尚未最终确定。
- **核心亮点**：据 FnGuide 统计，卖方一致预期三季度营收 98.23 万亿韩元、营业利润 76.96 万亿韩元，同比增长约 576%，营业利润率或达 78.4%——这将是公司连续第六个季度创单季新高。若 16 万亿韩元特别股息落地，折合每股约 2.3 万韩元，约为常规年度股息的 15 倍；公司此前已于 10 月 21 日提前完成 8 月宣布的 40 万亿韩元回购，并将股东回报目标由"累计自由现金流的最高 50%"上调至 50% 以上。
- **行业价值**：存储环节的暴利来自 HBM4 放量与通用 DRAM 供给紧张的双重挤压：TrendForce 预计明年 HBM 均价将较今年上涨 121%，三星与 SK 海力士明年产能已基本售罄。当上游把利润以特别股息的形式返还股东，说明厂商判断本轮景气的现金流已经"落袋"，而非继续全部投入扩产——这对下游云厂与模型公司的长期议价并不是好消息。
- **落地进度**：财报与电话会于今日上午举行，市场真正要看的不是利润数字本身（已被充分预期），而是 HBM4 出货节奏、2027 年产能规划与长约覆盖率。作为参照，公司二季度曾出现"创新高但不及预期"，当日韩股下跌 9.61%；截至 10 月 27 日收盘，SK 海力士韩股报 134.1 万韩元、单日涨 5.18%，市场已提前抢跑。

### 2. 甲骨文 AI World：ChatGPT 与 Codex 嵌入 Oracle 应用，OCI 首次引入谷歌 TPU

- **事件概要**：当地时间 10 月 27 日，甲骨文在拉斯维加斯 Oracle AI World 上宣布扩大与 OpenAI 的合作：Oracle 应用与数据将接入 ChatGPT，同时 Oracle 的数据库、ERP、HCM 等产品将由 OpenAI 模型驱动。OpenAI CEO 萨姆·奥特曼与甲骨文联席 CEO 克莱·马古伊尔克同台发表主题演讲。
- **核心亮点**：产品层面落地四项——Oracle AI Workspace（在 ChatGPT 内调用 Oracle 应用与数据完成审批流）、Oracle AI Security Mesh（调用 OpenAI 网络安全模型扫描 OCI 上的应用漏洞）、Oracle AI SMB Bundle（ChatGPT Business + Codex + OCI 抵扣额度打包给中小企业）、Oracle App Composer（用 Codex 构建应用并连接 Oracle 数据）。芯片层面，OCI 将同时提供谷歌第八代 TPU（训练用 TPU 8t、推理用 TPU 8i）、OpenAI 自研 Jalapeño 芯片、Cerebras 与 SambaNova SN50，以及英伟达 Vera Rubin NVL72。这是谷歌定制芯片首次在第三方超大规模云上运行。
- **行业价值**：两件事同时发生——企业软件的入口被"对话层"接管，以及云厂商的加速器菜单从"英伟达单极"转向"多架构比价"。甲骨文云基础设施总裁 Mahesh Thiagarajan 明确表示这"不是转向远离英伟达"，英伟达芯片仍是"最好、最通用的"，但客户首次可以在同一朵云里按性价比调度不同硅片。对模型公司而言，这意味着推理成本的议价空间被打开。
- **落地进度**：谷歌 TPU 在 OCI 上计划于 2027 日历年内可用，并将在数年内逐步放量，由甲骨文负责供电、制冷与数据中心网络；甲骨文披露其内部已有 13 万 ChatGPT 活跃用户、9.5 万 Codex 活跃用户，招聘团队用 ChatGPT Work 把原本需要 2 至 4 天的市场研究压缩到 15 至 20 分钟。美国客户已可通过 Oracle Marketplace 用通用抵扣额度采购 OpenAI API、Codex 与 ChatGPT Work。

### 3. OpenAI 上线 GPT-6.1 Terra，输入价格腰斩至每百万 Token 1 美元

- **事件概要**：OpenAI 正式发布 GPT-6.1 Terra 推理 API，标准输入定价降至每百万 Token 1 美元，较上一代 GPT-5.6 Terra 下降 50%，缓存输入低至 0.05 美元，主打视觉理解、网页操作与中等强度推理场景。
- **核心亮点**：官方口径下，Terra 在专业任务评测中较前代提升约 15 个百分点，编程能力翻倍，综合表现接近旗舰级模型，单任务成本降至约三分之一。第三方评测机构 Artificial Analysis 同步给出非推理版与高端版的智能、性能与定价分析，显示单位智能成本较同档闭源模型明显下降。
- **行业价值**：这轮降价发生在 Anthropic 递交 S-1 的窗口期，指向一个正在成型的行业规律——前沿能力的溢价期越来越短，中端档位的价格战越来越早。当"够用的智能"以每年减半的价格供给，企业级应用的 ROI 门槛随之下降，但模型公司的收入增长必须靠调用量而非单价来支撑，这正是 Anthropic 招股书里"收入与算力成本之比"成为核心估值指标的原因。
- **落地进度**：API 已全量上线，缓存输入 0.05 美元/百万 Token 的定价对高频、重复上下文的 Agent 场景尤为关键。同期英伟达开源 Flora 机器人视频标注引擎，官方称单小时视频标注成本可低至 0.72 美元、较纯人工方案降低约 125 倍——数据与推理两侧的成本同时下探。

### 4. Meta 250 亿美元增发定价 625 美元/股，英伟达斥资 30 亿美元认购

- **事件概要**：Meta 扩大后的 250 亿美元普通股增发完成定价，每股 625 美元，较发行计划公布前上周五收盘价折让 2.7%，认购需求约为可发行规模的五倍；超过一半股份配售给只做多投资者与现有股东，15 笔最大配售合计占约 70%。英伟达 10 月 27 日宣布斥资 30 亿美元参与本轮融资。
- **核心亮点**：此次普通股发行只是整体融资计划的一部分，另包括 125 亿美元强制可转换优先股（同样获数倍超额认购）与后续按市价发行安排，整个计划规模达 980 亿美元，将成为史上最大股权融资计划之一；含英伟达认购后，股权融资部分升至 375 亿美元。Meta 此前已将 2026 年资本开支指引收窄至 1350 亿至 1450 亿美元。
- **行业价值**：这是一次标志性的结构变化——AI 基础设施的融资主体从"云厂商的经营现金流"转向"公开市场股权融资 + 芯片供应商的战略入股"。英伟达以客户身份入股客户，把设备销售转化为股权绑定，既锁定订单也分享估值；而对 Meta 来说，用股权而非债务支撑 capex，是在自由现金流转负后的必然选择。
- **落地进度**：发行已完成定价，普通股与强制可转债均获超额认购，预计短期内交割。Meta 同时宣布设立无投票权 C 类股以增强融资灵活性，预计 2027 年 1 月生效；扎克伯格称过去一个半月美加已有超 1000 万人创建 Muse 个人智能体，约 25% 用户每日使用。

### 5. 宁夏移动 13.4 亿元国产算力服务器独家中标，寒武纪前三季营收 95.26 亿元

- **事件概要**：中国移动采购与招标网 10 月 27 日公示，宁夏公司 2026—2027 年国产算力服务器采购项目由上海域允信息技术有限公司独家中标，拟中标份额 100%，框架含税总金额 13.4 亿元（1,340,048,576.01 元），项目仅设一个标包、覆盖宁夏全区。同期寒武纪披露三季报：前三季度营收 95.26 亿元、同比增长 106.76%，归母净利润 37.15 亿元、同比增长 131.49%。
- **核心亮点**：本次集采采用"单一总集商 + 定制化国产服务器"模式，与电信此前"分 11 个标包、多厂商分食"的 Token 工厂集采形成鲜明对比，反映运营商在西部枢纽节点的采购逻辑正在分化。价格管控上，144G 规格未含税单价上限 3539.823 万元/台、96G 规格 3451.3274 万元/台，高于限价直接否决。中标方上海域允成立于 2024 年 5 月，由华勤技术间接全资持股。
- **行业价值**：国产算力的需求侧已从"政策驱动的试点采购"转为"运营商省级公司的常规扩容"，且订单向具备整机交付与成本控制能力的少数厂商集中。寒武纪的财报则从供给侧印证了这一点：单季业绩创新高、归母净利润较 2025 年全年增长 80.38%，前三季度研发投入 12.25 亿元、同比增长 45.35%。需求与供给两端同时兑现，是国产替代从叙事走向报表的关键信号。
- **落地进度**：宁夏项目公示期至后续流程完成，交货期为订单下达之日起 7 日内；寒武纪在 10 月 26 日业绩说明会上，董事长陈天石否认了"明年出货超 100 万颗"的市场传闻，称公司从未进行相关沟通，并强调将加快库存周转、降低库存风险。截至 10 月 27 日，寒武纪报 937.39 元、总市值约 5899 亿元。

### 6. 具身智能上半年融资 322 起、934 亿元，智元与中科慧灵分头推进落地

- **事件概要**：据 21 世纪经济报道梳理，2026 年上半年国内具身智能领域发生融资 322 起、融资额达 934 亿元，为 2025 年同期的五倍；其中种子轮、天使轮与 Pre-A 轮合计 190 起、占比 58.94%，天使轮破百起。同期，智元机器人发布 Genie Master 具身智能体框架，工业具身智能企业中科慧灵完成数亿元 A++ 轮融资。
- **核心亮点**：智元称搭载 Genie Master 的精灵 G2 已在真实便利店完成熟食打包、取货、补货等任务验证，不依赖人工示范与调试，可自行定位失败原因、调整策略并沉淀经验，形成"无人在环"的作业闭环。中科慧灵主攻工业场景，已在检测、装配等环节形成落地订单，本轮资金用于扩充产品线与交付能力。
- **行业价值**：融资结构透露出的信号比总额更值得注意——超过一半资金投向尚无产品、收入或完整团队的早期公司，意味着行业仍处于"用资本换时间"的阶段，而资本已开始向"有真实场景订单"的企业集中。具身智能的估值逻辑正从"演示效果"切换到"单机产出与交付台数"，这一转向会比融资总额更早决定谁能穿越周期。
- **落地进度**：智元 AI WAVE 系列技术发布持续至 10 月 30 日，已陆续推出工业重载机器人、智能体框架、仿真平台、基座大模型与群体学习技术等七项成果；中科慧灵融资交割后进入规模化交付阶段。需要提示的是，行业融资数据统计口径差异较大，上述数字以 21 世纪经济报道口径为准。

## 二、其他动态

- **广东备案大模型累计 227 款**：据"网信广东"，截至 10 月 27 日广东新增 32 款已完成备案的生成式 AI 服务，覆盖教育、办公、文旅、营销等领域。
- **台积电先进封装拟涨价最高 20%**：受 AI 需求爆发与供应链产能全面紧张影响，台积电计划上调先进芯片封装服务价格，最高涨幅可达 20%，成本将传导至下游算力硬件。
- **Alphabet 与微软今晚美股盘后发布财报**：市场预期 Alphabet 三季度营收约 1278 亿美元、同比增长约 25%，谷歌云营收约 291.6 亿美元、同比增长约 92%；核心博弈点是 1950 亿至 2050 亿美元的年度资本开支指引是否再被上修。其云业务剩余履约义务截至季末为 5139 亿美元。
- **英国预算日发布"英式 AI 路线"**：10 月 28 日预算案前，英国政府公布 AI 计划，加码主权 AI 基金（Sovereign AI Fund）、向市长战略机构拨款启动地方 AI 合作，并投资 AI 安全研究所的测试与研究能力。
- **波兰 AI 法案关键条款今日生效**：自 10 月 28 日起，个人与企业可就 AI 系统违规向"人工智能发展与安全委员会"（KRiBSI）投诉，企业可申请具约束力的个别意见，费用 150 兹罗提、办理时限 30 天（复杂案件 60 天）。
- **微亿智造推迟港股上市**：原定 10 月 28 日挂牌的工业具身智能企业微亿智造 10 月 25 日公告，因现行市况决定延迟全球发售，后续择机推进；其招股期间录得约 32 倍公开孖展认购，仅引入 1 家基石投资者、占发售股份 2.11%。
- **Anthropic IPO 时间表渐明**：招股书未定发行股数与价格区间，市场消息称目标在 11 月 16 日当周挂牌，募资规模或超 1000 亿美元；公司已承诺未来算力相关支出至少 5180 亿美元，期限最长延至 2045 年。
- **港股 AI 硬件新股承压**：东山精密 10 月 28 日以 86.80 港元挂牌，定价较原上限下调 7.5%，公开孖展认购仅 0.39 倍。据 LiveReport 统计，截至 10 月 23 日港股年内 117 宗 IPO 首日破发率已由上半年的 10% 出头升至近 30%。

## 三、趋势小结

1. **"上游涨价、下游降价"的剪刀差正在固化**。HBM 均价明年预计上涨 121%、先进封装涨价最高 20%、DRAM 合约价三季度上涨 13% 至 18%，而中端模型 API 价格同期腰斩。硬件端拥有定价权，模型端失去定价权——这决定了未来两年 AI 利润池会更多停留在存储、封装、电力与机柜，而非 API 调用。
2. **算力供给从"单极"走向"多架构比价"**。谷歌 TPU 首次进入第三方超大规模云、OpenAI 自研 Jalapeño 上架 OCI、Cerebras 与 SambaNova 同台供货，云厂商的角色正从"转售英伟达"变为"加速器组合管理者"。这会压低单位算力价格，但也会让软件栈碎片化成为新的工程负担。
3. **AI 基建的融资方式正在股权化、公开市场**。Meta 980 亿美元融资计划、Anthropic 千亿美元级 IPO、英伟达以 30 亿美元入股客户，三条线共同指向：经营性现金流已无法覆盖资本开支，AI 基建开始依赖公开市场与战略投资者的持续输血。一旦估值锚下移，扩产节奏会被动放缓。
4. **国产算力进入"订单—报表"双向验证期**。宁夏移动 13.4 亿元单一总集商独家中标、寒武纪前三季营收翻倍且单季净利创新高，说明需求侧已从政策试点转为常规扩容；但"整园包园""单一总集商"的模式也意味着订单会加速向少数整机与集成能力强的厂商集中。
5. **具身智能的估值逻辑正在从"演示"切换到"交付"**。上半年 934 亿元融资中近六成流向早期轮次，而资金正快速向有真实订单的企业聚拢；智元强调"无人在环"的闭环、中科慧灵强调工业场景落地，都是同一种叙事的转向——能否稳定交付并算出单机 ROI，将比参数与 Demo 更能决定下一轮融资。